11月27日，信达证券601059）发布一篇汽车行业的研究报告，报告指出，11月车市延续“银十”热度，年末冲量有望再现“翘尾”行情。

　　11月车市延续“银十”热度，年末冲量有望再现“翘尾”行情。11月第三周乘用车日均零售6.2万辆，同比去年11月+21%，环比上月同期+9%；批发日均6.9万辆，同比去年11月+23%，环比上月同期+6%。11月1-19日，乘用车零售97.4万辆，同比去年同期+19%，较上月同期-6%，今年以来累计零售1824.1万辆，同比+4%；乘用车批发106.4万辆，同比去年同期+21%，较上月同期+7%，今年以来累计批发2133.5万辆，同比+8%。我们认为随着9、10、11月车市逐步走强，车企完成年度目标信心增强，年末有望再现“翘尾”行情。

　　投资建议：汽车行业中长期智能电动变革提速，短期有望迎来年末冲量，我们看好汽车板块23Q4β继续向上。

　　整车板块重点关注：1）处于较好新车周期，受益于行业贝塔修复，以及智能电动技术布局持续推进的自主品牌龙头车企【比亚迪002594）、长安汽车、吉利汽车、长城汽车601633）】；2）智能电动技术领先、销量持续爬坡、盈利有望超预期的造车新势力【理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、零跑汽车】；3）携手华为，以智能驾驶技术为核心卖点的【赛力斯601127）】等；4）全球化布局提速、有望迎来新一轮产品投放周期、同时在智能驾驶、能源、人形机器人多线并进的全球新能源汽车龙头【特斯拉】。

　　零部件板块建议重点围绕【华为/理想/小米/特斯拉产业链】、【关键零部件国产替代】、【智能化】等方向，结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局，建议关注：①华为汽车产业链【博俊科技300926）、信质集团002664）、常青股份603768）、星宇股份601799）、沪光股份605333）、川环科技300547）、上声电子、上海沿浦605128）、瑞鹄模具002997）、文灿股份603348）、中鼎股份000887）、信质集团、华依科技、富临精工300432）】等；②热管理【银轮股份002126）、溯联股份301397）】；③线）】；④智能座舱【均胜电子600699）、华阳集团002906）】；⑤智能驾驶【德赛西威002920）、保隆科技603197）、经纬恒润】；⑥轻量化【博俊科技、多利科技001311）、美利信301307）、旭升集团603305）、爱柯迪600933）】；⑦内外饰【新泉股份603179）、常熟汽饰603035）、香山股份002870）】；⑧汽车线）】；⑨其他汽配【贝斯特300580）、冠盛股份605088）、双环传动002472）、精锻科技300258）、豪能股份603809）】等。

　　商用车与汽车销售及服务板块录得上涨。本周乘用车板块-3.76%，商用车板块+0.03%，汽车零部件板块-1.88%，汽车销售及服务板块+1.50%，摩托车及其他板块-0.24%。

　　个股方面，乘用车板块长安汽车（+7.69%）、上汽集团600104）（+0.69%）录得上涨；商用车板块浩淼科技（+31.88%）、同力股份（+17.80%）、中国重汽000951）（+3.49%）、海伦哲300201）（+3.16%）、潍柴动力000338）（+2.06%）录得上涨；零部件板块华阳变速（+162.00%）、泰德股份（+46.67%）、同心传动（+46.60%）、建邦科技（+35.64%）、大地电气（+35.36%）、安徽凤凰（+31.26%）、骏创科技（+26.21%）、日盈电子603286）（+23.26%）涨幅超20%。

　　（1）哪吒汽车将于12月在土耳其开始其汽车销售；（2）宁德时代300750）与Stellantis集团签署战略谅解备忘录，在欧洲市场向后者供应磷酸铁锂电池；（3）今年前9月韩国电池制造商研发投入1.78万亿韩元，同比增长12.5%；（4）美国汽车工会与三家汽车制造商达成协议；（5）现代汽车新加坡创新中心亮相，为该国首座电动汽车制造厂、可年产至多3万辆。

　　（1）43.8港元增发1.94亿新股完成，零跑汽车：未来几个月会以共同团队对业务开展商业计划；（2）长安汽车与蔚来达成换电业务合作协议，联合研发换电乘用车型；（3）大众集团在华首个独资电池包生产工厂在合肥投产；（4）DeepWay深向百亿级项目落地合肥。

　　本周铜、冷轧板、铝均价周环比上涨，天然橡胶、聚丙烯、碳酸锂均价周环比下降。铜均价周环比+0.63%，冷轧板均价周环比+0.17%，铝均价周环比+0.05%，天然橡胶均价周环比-3.10%，聚丙烯均价周环比-3.89%，碳酸锂均价周环比-6.12%。

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